Résultats 1er trimestre 2008
Voir également les fichiers PDF annexés :
- le communiqué de presse complet, incluant également les états financiers IFRS,
- les données-clés du 1er trimestre 2008
- la présentation des résultats du 1er trimestre 2008
Résultats opérationnels du Groupe Solvay
au 1er trimestre 2008 : – 8%
par rapport au niveau élevé du 1er trimestre 2007
En hausse de 12% par rapport au 4ème trimestre 2007
Le Résultat net Groupe (220 millions EUR) progresse de 1%
- Chiffre d’affaires (2.374 millions EUR) stable (+3% à taux de change constants) : impact notable de l’euro fort
- Résultats opérationnels (300 millions EUR) : -8% par rapport au niveau élevé du 1er trimestre 2007 mais +12% par rapport au 4ème trimestre 2007
- Pharmaceutique (+9%) : croissance des principaux médicaments et revenus divers, efforts de R&D importants.
- Chimique (-11%) : demande soutenue mais les hausses de prix ne compensent pas intégralement l’augmentation des coûts de production.
- Plastiques (-25%) : demande généralement soutenue mais « spreads » des vinyles en baisse en Europe.
Le chiffre d’affaires du Groupe (2.374 millions EUR) au 1er trimestre 2008 est stable par rapport à celui du 1er trimestre 2007. La demande pour nos principaux produits industriels est restée généralement soutenue mais les effets de change défavorables ont pesé sur l’évolution du chiffre d’affaires. A taux de change constants, il aurait augmenté de 3%. Le chiffre d’affaires des secteurs Pharmaceutique et Chimique augmente respectivement de 4% et de 1% ; celui du secteur Plastiques est en retrait de 3%.
Le résultat opérationnel du Groupe (REBIT 1 ; 300 millions EUR) enregistre une baisse de 8% par rapport au niveau élevé du 1er trimestre 2007 mais est en hausse de 12% par rapport au 4ème trimestre 2007. La marge opérationnelle (REBIT sur chiffre d’affaires) est de 12,6% contre 13,7% au 1er trimestre 2007 et 11,3% au 4ème trimestre 2007.
Le résultat net Groupe (220 millions EUR) progresse (+1%) par rapport à celui du 1er trimestre 2007.
Le cash flow 2 du 1er trimestre 2008 s’élève à 332 millions EUR (-3%) et le REBITDA 3 est de 411 millions EUR (-7%). Le ratio d’endettement net sur capitaux propres atteint 33% à la fin mars 2008, identique à celui de fin mars 2007.
Le chiffre d’affaires du Secteur Pharmaceutique (653 millions EUR) est en hausse de 4% par rapport à celui du 1er trimestre 2007, malgré l’impact défavorable du USD – il aurait augmenté de 10% à taux de change constants. Le chiffre d’affaires des principaux produits, en particulier le médicament Androgel® et les fénofibrates ; ainsi que celui réalisé dans les pays émergents, ont progressé. Les résultats opérationnels (136 millions EUR) sont en hausse de 9% par rapport à ceux du 1er trimestre 2007. Ils intègrent d’une part, des dépenses de R&D plus importantes (augmentation de 26 millions EUR ; 17,9% du chiffre d’affaires contre 14,6% au 1er trimestre 2007) et d’autre part, des revenus divers (41 millions EUR) résultant de la vente d’un produit non stratégique et de l’encaissement d’un « milestone » lié au Luvox®CR. Au 1er trimestre 2008, Solvay Pharmaceuticals a commencé à engager des dépenses liées à la commercialisation de Simcor® 4, à partir du mois d’avril 2008, dans le cadre de la co-promotion de ce médicament avec Abbott aux Etats-Unis.
Les résultats du Secteur Chimique au 1er trimestre 2008 se caractérisent d’une part, par le maintien d’une demande généralement soutenue, et d’autre part, par l’augmentation des coûts de production et de distribution partiellement compensée par des hausses de prix. Le chiffre d’affaires (763 millions EUR) se maintient (+1%) tandis que les résultats opérationnels (83 millions EUR) sont en baisse de 11%. Les résultats du pôle « Minéraux » progressent. En « Electrochimie », la soude caustique reste d’un bon niveau mais les autres produits chlorés sont en forte baisse. Les commodités chimiques fluorées commencent à bénéficier des effets des restructurations réalisées. Le pôle « Oxygène » subit d’une part, le changement de périmètre lié à la vente des activités caprolactones en 2007 et d’autre part, la pression sur les prix du peroxyde d’hydrogène en Europe.
Le chiffre d’affaires (959 millions EUR) du Secteur Plastiques au 1er trimestre 2008 baisse de 3%, dont une partie suite au changement de périmètre lié à la cession de Solvay Engineered Polymers en février 2008. La demande est restée généralement soutenue, tant pour le pôle vinylique que les Spécialités mais la faiblesse du USD a pénalisé l’évolution du chiffre d’affaires. Le REBIT (90 millions EUR) est en retrait de 25%, comparativement au niveau élevé atteint au 1er trimestre 2007. Le renchérissement des coûts de production, dans les activités vinyliques en Europe, n’a pas pu être répercuté dans les prix de vente compte tenu des importations américaines de PVC favorisées par un USD faible.
| « Perspectives : “Les mesures prises pour améliorer la compétitivité ainsi que notre portefeuille diversifié, tant au niveau des activités qu’au niveau géographique, permettent au Groupe de résister à un environnement macro-économique moins porteur. En 2008, le résultat opérationnel du secteur Pharmaceutique devrait dépasser le niveau record de 2007; les activités industrielles, quant à elles, devraient ne pas répéter les performances de l’année antérieure. Au total pour l’année 2008 et compte tenu du niveau actuel du USD, le groupe Solvay n’atteindra probablement pas les résultats records de l’année 2007.” » |
Eléments financiers résumés du Groupe SOLVAY
|
En millions EUR |
1er trimestre 2007 |
1er trimestre 2008 |
1er trimestre 2008/ 1er trimestre 2007 |
|||
|
Chiffre d’affaires |
2.372 |
2.374 |
0% |
|||
|
REBIT |
325 |
300 |
-8% |
|||
| REBIT/Chiffre d’affaires |
13,7% |
12,6% |
– |
|||
| Eléments non récurrents |
-8 |
+9 |
n.s. |
|||
|
EBIT5 |
317 |
308 |
-3% |
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|
Charges sur endettement net |
-19 |
-30 |
+55% |
|||
| Revenus sur participations |
– |
– |
– |
|||
| Résultat avant impôts |
298 |
279 |
-6% |
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|
Charges d’impôts |
-79 |
-59 |
-26% |
|||
| Activités “non poursuivies” |
– |
– |
– |
|||
|
Résultat net Groupe |
218 |
220 |
+1% |
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|
Résultat net (part Solvay) |
209 |
208 |
0% |
|||
|
Amortissements totaux |
124 |
113 |
-9% |
|||
| REBITDA |
440 |
411 |
-7% |
|||
|
Cash flow |
342 |
332 |
-3% |
|||
| (par action, en EUR) | ||||||
|
Résultat par action 6 |
2,53 |
2,49 |
-2% |
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|
Ratio d’endettement net |
33% |
33% |
– |
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Notes sur les éléments financiers résumés
du Groupe Solvay
Les éléments non récurrents s’élèvent à 9 millions EUR au 1er trimestre 2008 contre -8 millions EUR au 1er trimestre 2007. Ils incluent principalement d’une part, la plus-value avant impôts (29 millions EUR) sur la vente de Solvay Engineered Polymers aux Etats-Unis, et d’autre part, dans le secteur Pharmaceutique, des charges de restructuration pour le projet « INSPIRE » (13 millions EUR).
Les charges sur endettement net s’élèvent à 30 millions EUR. Elles sont en hausse en raison d’une charge financière ponctuelle résultant des intérêts contractuellement dus sur le milestone payé aux anciens actionnaires de Fournier. Hors cette charge ponctuelle, les charges sur endettement net sont du même niveau qu’au 1er trimestre 2007 et la dette financière à fin mars 2008 est couverte à 93%, au taux fixe moyen de 5,4% et avec une duration de 7,5 ans.
Les charges d’impôts s’élèvent à 59 millions EUR au 1er trimestre 2008, reflétant l’évolution des résultats et un crédit d’impôts en Italie (8 millions EUR). En conséquence, le taux d’imposition s’élève à 21%.
Le résultat net Groupe (220 millions EUR) progresse de 1% par rapport à celui du 1er trimestre 2007. Les intérêts des tiers s’élèvent à 12 millions EUR contre 9 millions EUR au 1er trimestre 2007, compte tenu de l’évolution favorable des résultats des participations dans lesquelles des tiers sont présents. Le résultat net par action s’élève à 2,49 EUR au 1er trimestre 2008 (contre 2,53 EUR au 1er trimestre 2007).
Le cash flow s’élève à 332 millions EUR (-3%) et le REBITDA s’élève à 411 millions EUR (-7%). Les amortissements (113 millions EUR) sont en baisse de 9 millions EUR par rapport au 1er trimestre 2007, qui incluait des amortissements non récurrents plus élevés.
Les capitaux propres s’élèvent à 4.490 millions EUR à fin mars 2008, en baisse de 182 millions EUR par rapport à la fin mars 2007 liée à l’évolution du change. L’endettement net du Groupe à fin mars 2008 (1.476 millions EUR) est en baisse de 86 millions EUR par rapport à celui de fin mars 2007 (1.561 millions EUR). Le ratio d’endettement net sur capitaux propres est de 33% à la fin mars 2008, identique à celui de fin mars 2007. Cette situation reflète la politique du Groupe de maintenir une situation financière saine, en ligne avec l’objectif de ne pas dépasser durablement un ratio d’endettement net sur capitaux propres de 45%.
Le Conseil d’Administration du 14 février 2008 a décidé de proposer à l’Assemblée Générale Ordinaire de ce jour le paiement d’un dividende net de 2,20 EUR par action (2,9333 EUR brut par action), soit une hausse de 4,8% par rapport à 2006. Sur base du cours de clôture de la fin du mois d’avril (94,4 EUR), ceci représente un rendement de dividende brut de 3,1% et un rendement de dividende net de 2,3%. Cette progression du dividende est en ligne avec la politique de dividende du Groupe qui consiste à l’augmenter chaque fois que possible et, si possible, ne pas le diminuer. Ainsi, depuis 26 ans, le dividende a augmenté progressivement et n’a jamais été réduit. Notons que compte tenu de l’acompte de 0,85 EUR net par action (coupon n° 81), qui a été payé le 17 janvier 2008, le solde de dividende sur l’exercice 2007, soit 1,35 EUR net par action (coupon n°82) sera payé le 20 mai 2008.
Résultats par segment 7
| En millions EUR |
1er trimestre 2007 |
1er trimestre 2008 |
1er trimestre 2008 / 1er trimestre 2007 |
|
Chiffre d’affaires Groupe 8 |
2.372 |
2.374 |
0% |
|
Pharmaceutique |
672 |
653 |
+4% |
|
Chimique |
755 |
763 |
+1% |
|
Plastiques |
992 |
959 |
-3% |
|
“Corporate et Support d’activités” |
– |
– |
– |
|
REBIT Groupe |
325 |
300 |
-8% |
|
Pharmaceutique |
124 |
136 |
+9% |
|
Chimique |
93 |
83 |
-11% |
|
Plastiques |
120 |
90 |
-25% |
|
“Corporate et Support d’activités” |
-12 |
-9 |
-22% |
|
REBITDA Groupe |
440 |
411 |
-7% |
|
Pharmaceutique |
150 |
160 |
+7% |
|
Chimique |
132 |
122 |
-8% |
|
Plastiques |
167 |
136 |
-19% |
|
“Corporate et Support d’activités” |
-9 |
-7 |
-24% |
1 Résultat opérationnel, c’est-à-dire l’EBIT avant éléments non-récurrents
2 Résultat net plus amortissements totaux.
3 REBITDA : REBIT, avant amortissements récurrents.
4 Simcor® : traitement lipidique combiné (Niaspan®/simvastatine) à dose fixe développé par ABBOTT
5 EBIT : résultat avant charges financières et impôts.
6 Calculé sur base de la moyenne pondérée du nombre d’actions de la période, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stock options, soit au total 82.787.815 actions aux 3 mois 2007 et 83.769.374 actions aux 3 mois 2008.
7 Les résultats par segment comprennent les résultats des 3 secteurs du Groupe ainsi que le « Corporate et support d’activités ».
8 Il s’agit du chiffre d’affaires après élimination des ventes entre secteurs.